報導 2024-08-08 1323 記者 邱建齊 新聞
臺海緊迫升溫，面臨大陸一連串制裁舉措，營收百分百來自臺灣的行業與公司將受到較少政治因素攙和。零售通路歷來被視為內需概念，但是相較統一超(2912)除了在菲律賓有3,000多間門市、大陸也過份200間使臺灣營收佔比低於87%，富邦媒(8454)寶雅(5904)全家(5903)近乎全數營收皆來自臺灣內需；因為疫情再現但少了三級戒備陰礙，有別於去(2024)電商超旺、實體衰退，今(2024)年線上與線下業者宛如贏得均衡，全年營運都可望同步個位數年增。
電商龍頭富邦媒合併營收自2024年起，每年年增幅度皆從2成起跳、發展力道遠優於同業，市佔率差距也連續擴張。法人表明，上年合併營收首度衝破800億大關，動員B2C市佔率拉升至32%、已較2024年的158%有翻倍體現，並佔整體零售32%。富邦媒主力業務網路購物佔合併營收高達95%，營運區域百分百為臺灣地域，但在營收分布中臺灣佔9997%、因大陸子公司有進合併營收故分走約003%，整體而言仍是百分百純內需股。
固然營收連續發展，但相較已往季度動輒2成起跳的年增率，富邦媒本年第二季只年增13%、發展力道平均縮水各半以上，而這樣的營收穫長幅度，是投入更多營業費用才換來，加上通膨升溫，第二季本業雙率同創近6季低點；EPS更因本年配股2元使股本膨脹2成而以381元低於上年同期的486元並寫7季最低；上半年歸屬母公司淨利1658億元、年減04%，EPS 759元、低於上年同期的915元。近2年各配股3元與2元、配息率降至72%，已往6年配息率皆逾85%。
富邦媒本年最大門檻為上年5~6月在三級戒備加持玩運彩賽事心得下造就的高基期，法人表明，單月營收從下半年開端可望再覆原雙位數發展，但因疫情紅利遠不如上年、競爭劇烈需投入更多行銷物質，本年全年營收年增率估僅達公司設定2~3成目的下緣，贏利體現雖仍將連續首創高，但年增幅度約僅高個位數，以最新股本2185億元算計，本年EPS將從上年的1802元下滑至16元以上；但在電商滲入率遠低於韓國中國美國等國、歷久趨勢仍向上，明(2024)年營收與贏利連續創高可期。
富邦媒連續強化物流倉儲，本年預測衛星倉將達50座，加計主倉物流中央將達69座，自有車隊目的乘載運能達2成，南區物流中央4月上樑、來歲投入營運。
寶雅在美妝雜貨通路市佔高達94%為龍頭業者，營收百分百來自臺灣地域。固然本年已無三級戒備，但只要有運彩 lol 冠軍疫情、門市客流量相對城市受到陰礙；上半年合併營收年增7%，歸屬母公司淨利792億運彩 延賽元、年減11%，加上本年配股01元、EPS 784元低於上年同期的911元。除了2024~2024年度贏利只純配現金，寶雅針對2024年起的贏利城市配股01~03元、股本緩步提升，配息率除了本年因掛心內地連續對疫情採清零政策而有封城可能故降至6成、已往7年皆過份86%。
截至6月底為止，寶雅在全臺共有294間寶雅、37間寶家；公司表明將連續展店，預測帶來正面功勞；同時將連續加快數位布局，包含有連續推銷POYA PAY舉動付款、POYA BUY寶雅線上買，藉由產物組合優化以及完整數位布局增加花費者體會。法人以為寶雅營運最糟局勢已過，前程動能涵蓋營業益處將重返年增、市佔率進一步擴張，因為上半年僅增4家寶雅、尚有26家要會合鄙人半年展開拚全年增30家目的，全年營收與贏利都可望年增約高個位數、EPS臨近20元。
超商二哥全家營收也百分百都來自臺灣，市佔率不亂在315%，以本年淨增200家門市目的、上半年僅淨增86家，在加快展店又逢疫情較趨緩的預期下，法人估下半年可望有較上半年及上年同期較大發展力道。
全家第二季合併營收年增8%，但歸屬母公司淨利354億元僅年增03%，EPS 159元近持平於上年同期的158元；累計上半年合併營收年增4%，歸屬母公司淨利525億則年減22%，EPS 235元低於上年同期的301元。
全家表明，主因第一季受疫情升溫、氣候多雨、過年旺季人潮未現等攙和；第二季整體營運已顯著回穩，單季營收贏利雙雙向上，從而動員轉投資中援助本業的福比麵包、屏榮與晉欣鮮食贏利發展；至於程度展開的餐飲事業全家國際餐飲掙脫上年三級戒備因素後，營收贏利大躍進，旗下3品牌總店數達65家。
展望第三季，全家指出，高溫、暑假、疫情趨緩、國旅津貼上路等，都有助動員人潮出籠與點燃業績動能；且鮮食新品推陳出新，中元、中秋等節日商機把握，APP OMO新辦事陸續上線，皆可望驅動下半年整體績效。法人依循全家約晚於統一超1季落底軌跡表明，第三季EPS可望有挑釁3元實力、本年全年則將以7元以上逾越上年的602元重回發展。就配息率體現，每年至少都有78%水準。
