4月底以來，債市連續回調，10年期國債收益率已升至27%以上。解析人士以為，市場寬松預期遇冷、場所債供應增加、風險偏好上升，是債市下跌的重要理由。當前根本面復蘇預期較強，展望二季度后期，債市仍然承壓。
連續下跌
19日，國債期貨漲跌不一。Wind數據顯示，截至收盤，10年期主力合約漲0%；5年期、2年期主力合約差別跌023%、0%。現券市場上，10年期國債活潑券190015收益率繼續上行至272%。而在18日，國債期貨全線大幅下跌，10年期主力合約跌超050%，5年期主力合約跌近050%。
4月底以來，債市連續下跌。10年期國債期貨主力合約從4月下旬高點的103485跌至5月19日的1007，跌幅達269%；5年期、2年期國債期貨主力合約4月30日以來差別運彩計算累計跌193%、077%。現券方面，4月30日以來，190015收益率上行20基點，10年期國開活潑券190215收益率上行22基點。
然而，在4月底的轉折出現之前，本年以來的債市都處于濃厚牛市氛氣玩運彩 直播中。190015收益率上年底還在310%以上，一季度卻累計下行55基點；到了4月，繼續向下突破25%，并創下246%的玩運彩報馬仔玩法歷史新低。
三重壓力
債市為何下跌？解析人士指出，重要理由在于市場寬松預期遇冷、場所債供應增加、風險偏好上升。
4月底，內地重要城市開始下調防控級別，疊加國外股市反彈，市場風險偏好回升，債市回調。
彼時，錢幣政策操縱也連續處于靜默期，公然市場逆回購持續停擺1個月，實屬罕見。這些現象讓市場對錢幣調控的寬松預期減弱。此外，受月末和跨節因素陰礙，那時資金面也有所收斂。
進入5月，場所債供應壓台灣運彩玩法必勝技巧力較大。4月，財政部提前下達1萬億元場所政府專項債券額度，依據國務院常務會議配置，將在5月底發行完畢。5月6日，也是內地市場上5月的第一個買賣日，債市被空頭壓制，國債期貨全線收跌，銀行間現券賣盤涌現。
截至現在，場所債供應壓力已成為債市5月以來持續下跌的重要理由。此前ptt 運彩，市場還預期錢幣政策會配合場所債發行，但逆回購操縱仍然未見蹤影、MLF到期被耽擱縮量續做，市場的寬松預期遇冷。
此外，4月經濟數據也證實了根本面在復蘇，二季度經濟回暖預期帶動風險偏好回升，海內外股市都走出一波行情，債券的性價比減低。
性價比下降
債市可否掙脫下跌壓力？國泰君安覃漢團隊以為，當前市場形成了階段性的強趨勢，特質是因慣性而運動，而變更慣性需要借助較大的外力。因此，可以關注三個方面：央行重新給出明確寬松信號；階段性調換到位，更多資金有意愿進場；利空逐步消退，或者超預期的利多出現。
展望二季度，當場所債供應陰礙減弱，根本面復蘇場合將成為驅動債市的主要因素。
中信建投證券黃文濤團隊以為，現在市場對經濟復蘇預期較強，預測下半年收益率還會進一步上行，從大類資產角度看，債的性價比偏弱。收益率曲線料連續位于較陡的狀態，在沒有外力推動的場合下，下修或較有限。
國信證券固收團隊研報指出，二季度后期債市仍有壓力。一方面，在海外疫情全面伸張的局勢下，內地疫情防控成果優異，跟著生產生活秩序覆原，內地經濟向好是大約率；另一方面，5月以來美國疫情曲線逐步下行，重要經濟體疫情防控均贏得成效，跟著泰西經濟重啟，我國外貿承受的壓力將下降。
