5月7日，大宗商品繼續大面積上漲，有色金屬彰顯商品牛市旗手本色，銅博士創逾十年新高。
解析人士指出，本輪商品代價大漲是宏觀面、根本面、資金面、情緒面多重因素綜合陰礙的產物。環球流動性充裕底細不容忽視，但從期貨、現貨收斂及波動率場合看，其并不是由狹義上的資金投機炒作所引起。
有色金屬加快上漲
數據顯示，截至昨日收盤，文華有色板塊本周累計上漲334%，本年以來累計上漲2024%；滬銅主力合約日內上漲263%，現報74900元噸，創2024年2月中旬以來新高；滬鋁主力合約日內上漲293%，現報19855元噸，創2024年4月初以來新高。滬錫運彩開獎紀錄主力合約代價在5月6日創出歷史新高。
A股有色金屬板塊同步聯動。Wind數據顯示，截至昨日收盤，有色金屬指數漲202%，中洲特材漲1999%，赤峰黃金、宏達股份、西藏珠峰、吉翔股份漲停；中國鋁業、銀泰黃金均漲超8%。
美爾雅期貨運彩兌換高等解析師王艷紅對中國證券報表示，近期有色金屬上漲的驅動力來自于發達國家制造業維持強勁、新冠疫苗接種加快、經濟數據表現亮眼，疊加發達國家央行連續的寬松政策。在碳中和底細下，重要有色金屬品種顯現新的消費增長亮點，需求預期強勁；供需錯配也是主要驅動因素。
放大到整個商品市場來看，寶城期貨研究所所長程小勇以為，本輪商品代價大漲可能并非僅僅由需求覆原驅動。將此輪經濟復蘇和商品代價強橫上漲對比看，商品代價漲勢強于20年-2024年，但環球經濟復蘇力度則弱于20年-2024年。
供給約束可能是上年四季度至今大宗商品代價上漲的最重要理由，因需求覆原帶來的漲價在上年三季度已經兌現。本年一季度，有色金屬、鋼鐵、煤炭代價上漲更多體現的是供給約束因素。他解析稱。
資金炒作是否卷土重來
資金因素向來是行情演繹的主要脈絡，此番商品牛歸來背后，是否有炒作資金的身影？
解析人士指出，流動性充裕的確是推動本輪商品大幅上漲的主要理由。2024年，部門國家央行推出史無前例的錢幣寬松政策和積運彩 不讓分 和局極的財政政策，我國央行通過精準的錢幣政策進一步支援內地經濟復蘇。此外，美聯儲快速降息、修訂政策框架提拔通脹容忍度，驅動美元大幅走弱，環球商品代價普漲。
本輪期貨代價波動高于一般歷史程度，但從期貨-現貨收斂運彩中獎名單場合來看，上述市場人士以為，2024年現貨、期貨代價波動率同步擴大，多個期貨色種的現貨代價波動率高于期貨。按理論代價算計，2024年原油現貨運彩 預測冠軍代價年化波動率到達6579%，顯著高于原油期貨的4256%。銅、熱軋卷板的期現波動率維持在接近程度。由此可以去除期貨代價波動是由投機資金炒作引起的可能。
該人士還以為，情緒面波動帶來的預期落差也是行情的一大推手。一季度疫情快速伸張，加劇環球資源市場的驚愕情緒。二季度以來，跟著各國陸續實施零利率錢幣政策，企業陸續復工復產，市場流動性充裕，大宗商品代價普遍上漲。
王艷紅表示，本輪商品代價上漲體現的是環球錢幣超發的傳導過程以及海內外經濟修復的時間差。
