房企年報密集發表。披露的數據顯示，2024年與過去比擬，拼規模擴張已不是房企常態，而調換欠債結構、減低欠債率、增加現金流成為房企關注焦點。
業內人士表示，在行業下行疊加三道紅線新規的壓力下，房企控欠債、降杠桿壓力增大，規模房企的業績目標會更趨謹嚴，規模房企增速放緩是常態。
增收不增利凈利潤率下滑明顯
同花順數據顯示，截至3月30日，申銀萬國行業分類下，已有35家房企發表2024年年報。35家房企2024年營業總收入達1019893億元，較2024年增長2085%；凈利潤合計98403億元，較2024年的105038億元減少631%。從凈利潤率來看，35家房企中有25家出現下降，占比達714%。
具體來看，招商蛇口2024年營業收入12962億元，較2024年增長3271%；但歸屬上市公司股東凈利潤為12253億元，較2024年下降2358%。信達地產2024年實現營業收入25864億元，同比增長3279%；凈利潤1744億元，同比下降3177%；歸屬母公司凈利潤1502億元，同比下降3512%。
對于利潤下降，招商蛇口表示，公司規模擴大，教導期內房地產項目結轉收入規模相應增長。但受行業利潤率下滑及房地產業務結轉產品類型差異的陰礙，房地產業務結轉毛利率較去年有所下降。
大悅城凈利潤則出現賠本。大悅城2024年營業收入38445億元，較2024年調換后收入增長1376%；但歸屬上市公司股東凈利潤賠本387億元，較2024年大幅下降11888%；歸屬上市公司股東扣非凈利潤賠本501億元，同比下降14072%。
大悅城方面表示，歸母公司凈利潤下降，一方面是由于今年總結項目中低毛利項目占比提高，商品房銷售毛利率較2024年的38%下降約10個百分點；另一方面，受宏觀調控及疫情陰礙，公司部門在建在售項目銷售代價未達預期，個別項目因疫情工期耽誤，成本增加，公司對相應資產計提了減值。
榮安地產2024年實現營業收入11178億元，較2024年增長6777%，但利潤并未增加。數據顯示，2024年歸母公司凈利潤為1742億元，較2024年的1889億元下降775%。
監管緊繃降杠桿成必選項
三道紅線政策陰礙正在加深。中國房地產業協會、上海易居房地產研究院發表的相關教導顯示，500強房企2024年資產欠債率均值為7877%，同比下降089個百分點，為2024年以來首次下降；凈欠債率均值為8508%，同比下世足 運彩 和局降1162個百分點，比擬2024年有大幅改良。
2024年8月，住建部、央行聯盟召開房地產企業座談會，對12家試點房企有息欠債規模建置了三道紅線，包含有淘汰預收款后的資產欠債率大于70%，凈欠債率大于100%，現金短債比小于1倍。根據玩運彩 獲利三道紅線觸線場合，房企將被分割為紅、橙、黃、綠四檔，分檔設定有息欠債的增速閾值，四擋有息欠債規模年增速差別設限為0%、5%、10%和15%。
從近期年報來看，房企紛飛調換欠債結構，主動降杠桿。據不完全統計，融創、中梁、佳兆業、領地控股、大唐地產、綠景中國均由紅檔降至黃檔；現代置業、綠城中國、雅居樂、力高集團也由橙變黃；祥生控股由紅轉橙。
此外，除了招商蛇口、華僑城、瑞安房地產、路勁、合生創展、SOHO中國、大悅城、龍湖、信達地產、中海地產、華潤置地等仍維持零踩線外，越秀地產、金輝控股、中國金茂、遠洋集團、五礦地產、龍光地產、建發國際、明發集團、弘陽地產、佳源國際、世茂集團、中駿集團通過調換結構，升級綠色，躋身零踩線房企。
并不是所有房企都實現降檔。現在來看，時代中國、美的置業、旭輝、樣式年、正榮地產、新城控股、上置集團、禹洲集團、新力控股、中國奧園等保持黃檔，開創置業維持橙檔，富力地產、陽光100中國仍在紅檔之列。
遠洋集團相關人士表示，三道紅線政策的出臺將深刻陰礙行業發展趨勢和房企競爭謀略。從中長期來看，行業仍將面對一系列考驗，市場規模雖有一定增長空間，但行業將進入慢增長周期，從財務杠桿驅動的高速增長邁向不亂平衡高質量增長。在行業會合度加快提高且階段性盈利下降的明確趨勢下，現金充裕、財務穩健的房企將獲得更多優質市場資本和發展機緣，講究企業內台灣運彩投注分析生力、穩健經營、打造極致產品與服務的房企優勢將進一步凸顯。
從富力地產來看，2024年公司加大變現力度，以加快去杠桿，固然凈欠債率同比下降687個百分點，但凈欠債率仍高達1302%。富力地產董事長李思廉表示，集團將繼續尋求合作同伴，共同投資或合作，以減輕項目風險，進一步減低總欠債程度，改良資源狀況。
下一步，開創置業會繼續把控欠債，降杠桿，確保現金流的穩健。開創置業副總裁兼財務總監范書斌表示，從長期來看，三道紅線對房地產行業及房企具有積極作用，有利于房企加倍講究抗風險才幹的提高，優化資產結構，實現康健可連續發展。
范書斌表示，開創置業已經啟動減債策劃，全心減低杠桿程度，嚴格管理債務規模。未來公司將連續改良三道紅線指標，爭取盡快達標。
會合供地落地資金優勢是關鍵
本年2月，天然資本部發文對重點城市實施土地供給兩會合政策，即會合發表出讓公告，會合組織出讓活動，原則上公告每年不過份3次。業內人士稱，上述重點城市包含4個一線城市和18個熱門二三線城市，包含有北京、上海、廣州、深圳、天津、重慶、南京、杭州、廈門、合肥、濟南、武漢、成都、福州、鄭州、無錫、蘇州、沈陽、長春、寧波、青島、長沙。
隨后青島、鄭州等多地發文確定政策細則，天津、長春、福州、南京等城市明確年內3次會合掛牌的具體時間。3月15日，長春會合掛牌出讓51宗首批經營性用地，總占地面積達400萬平方米。
中指研究院企業事業部研究副總監劉水表示，上述22個重點城市均為要點一二線城市，是我國經濟最發達、產業結構與人口規模最具吸引力的地域，住房需求旺盛。據統計，2024年22城商品房銷售額占全國商品房銷售額的比重為399%，22城房屋用地出讓金占全國房屋用地出讓金的比重為37%，占比均近四成。
劉水說，從此前數據來看，2024年百強TOP30房企在22城拿地金額占企業總拿地金額比重為565%。22個重點城市中，杭州、北京、蘇州、廣州、上海等城市較受TOP30房企青睞。
雅居樂集團副總裁王海洋表示，會合供地政策是我國房地產調控長效機制之一。雅居樂將加強對市場的解析，提前安排城市投資布局和拿場所向，以投資更多優質土地。
世茂集團董事局副主席、總裁許世壇表示，22城會合三次供地政策是穩地價、穩房價主要措施，企業可以在不亂、理性的土地代價上獲取更多優質項目。
劉水表示，會合供地政策使得企業短期資金壓力增加，面臨單次大批供地時，企業需要對城市發展趨勢及板塊價值進行科學研判。
萬科董事會主席郁亮表示，兩會合和三道紅線政策對行業來說，最大的變化是住房回歸棲身屬性、房地產回歸實業屬性已有明確、明晰的趨勢。
上坤地產董事會主席兼行政總裁朱靜表示，從近期的宏觀調控政策來看，一方面，兩會合和三道紅線是對房地產行業和非房地產行業在整個社會金融資本的占用比例開始重新再分配，房地產行業已經不能再像過去一樣過度占用錢幣資本，而是要在合乎邏輯的比例范圍內連續平穩發展。另一方面，房地產行業高土地紅利、高融資杠桿紅利、高速度發展的形勢已經一去不返，房企將回歸到企業經營的本性，需要更關注客戶需求、關注產品品格、關注經營效率。
CRIC研究中央教導指出，在房住不炒長效機制下，房地產行業發展方位變得明晰，預測未來將步入無增長時代。從企運彩 nba 總冠軍賠率 2024業業績預期來看，自2024年以來房企銷售目標總體謹嚴，目標增速回落，行業平均目標增長率由2024年的41%逐年回落至2024年的玩運彩線上購彩券12%。
整體來看，在行業下行疊加三道紅線新規的壓力下，房企控欠債、降杠桿壓力增加，規模房企的業績目標規定會更趨謹嚴，整體的目標增長率也將趨于平穩。預測跟著房企投資和規模擴張的動能減低，規模房企增速放緩將成為常態。
