時值三月，又是年度業績大考揭榜時刻。從已公布的年報或業績預報數據來看，約60房企吃虧，約70凈利潤下滑，部門脫險房企年報仍難產，吃虧超百億元房企曳尾于涂中。 但也不用過度沮喪，逆市之中，利潤規模穩超200億元者亦存。理解敬畏市場的優等生陣營中，好比中海地產、保利成長、龍湖集團等不光穩住了情勢，甚至拾級而上。 在這個財報季，上市房企大面積吃虧，一方面與房價下跌，企業不得不大面積計提財產減值預備有關；另一方面則是由於2017年前后高價搶地，低毛利項目進入結轉期，以及流動性難題導致結轉項目減少所致。但這種增收不增利的情勢，歸根結底與當初的高杠桿無序擴大脫不了干系。 蒙眼狂飆二十載，全國城鎮化歷程已進入中后期。房住不炒定位深入人心，高欠債、高杠桿、高周轉的舊三高經營模式難認為繼。在筆者看來，有效化解頭部房企危害，從拼規模轉向保交付，從已往唯規模論轉向增肌減重才是正途。在控欠債總額的場合下實現利潤的穩中有增，同時要多措并舉優化財產質量。 首要，上市房企需加速出貨，進行財產換倉，優化底層財產質量。2月份以來，多地樓市新房到訪量和成交量都顯露復蘇苗頭，有項目甚至再現一房難求。在此底細下，有些企業旗下都會公司對去化率極高的個體項目蓄意漲價，這并不能取。 一則，市場仍存不確認性；二則，企業仍需籌集資本妥適規劃還債事宜；三則，要存儲資本為后市成棒球 直播 app長布局。當下，多城為了提高賣地收入，推性價比高的優質地盤入市，這是房企加速出貨、實現財產換倉的好時機。例如，用回流的販售資本投資利潤空間大的新地，優化財產組織，而不是簡樸地提升土儲規模。 其次，嚴控短債比，不借貴錢，優化債務組織。合乎邏輯管理有息欠債增長比例，獨特是將一年內到期的欠債管理在中職 文字直播合乎邏輯比例，始終是企業理性成長的安全閥。當下吃虧面較大的房企，多是已往過于膽大、無視高欠債率危害、盲目賭博式擴大且規模存水分的千億房企。反觀在產業低迷期的進擊者，多是歷久堅定理性財政手段的自律派。 以龍湖集團為例，其已將一年內到期的短債占比縮減至10以內，截至2022年底，現金短債比到達352倍。為預防匯率變化對利潤和現金流的陰礙nba 名人 賽 名單，龍湖集團將98的外幣欠債進行掉期處置，提前奧運 籃球 美國 隊 2021規避危害，將全年匯兌虧本縮減至萬萬元級別，擔保了盈利空間。而保利成長、招商蛇口等頭部房企不外如是，皆為維持財政盤面穩健的妙手。 更主要的是，房企應合乎邏輯擴張非開闢業務比重，構建新盈利模式。上年11月份以來，從金融16條到證監會松綁房企定增或重組，再到試點不動產私募投資基金，支持房企合乎邏輯融資不再是一句口號，房地產危害正在出清。面臨較為寬松的金融環境以及樓市買賣抬頭的市場環境，即便是優質房企，也要克制擴大欲望，需深刻熟悉到，以財產和欠債同步增長驅動利潤和收入增長的做法已經變得危險。 鑒于此，在主營業務利潤日漸平淡確當下，如何挖深非開闢業務的護城河，是很多房企夙興夜寐所求。2021年以來，華潤置地、龍湖集團、金地集團等代表房企，在開闢主業之外，大多已在商務、物管、長租公寓、代建等領域異軍崛起，輕財產項顯著增多，且其非開闢收入比例日漸增加。 站在新舊成長動能轉換節點上，筆者以為，房地產下半場的成長邏輯是：敬畏杠桿，克制盲目擴大欲望，增肌減重優化財產欠債表，苦守產物質量底線，用歷日本職棒明星賽轉播久主義理念首創經營模式。（王麗新）
2024-04-20
