●央行再次加息完全合情合乎邏輯
●負利率使加息成必定選擇
●前兆打出新一輪調世足 運彩 規則控組合拳
●加息政策功效不要期望過大
央行不久前再次加息，這完全合情合乎邏輯。7月份通貨膨脹率高達56%,而銀行入款年利率才3%左右。只要這種負利率現象和運彩 世足延長賽實際借貸利率連續不斷下滑的趨勢不消逝，對中國現有的經濟結構而言，加息是必定的選擇。這是由於在負利率的環境中，消費者閑置在銀行體系的資金會連續不斷貶值，尤其在當前貧富分化的中國經濟環境中，這種負利率現象甚至會引起社會不和平全球 運彩的因素。而且，住民入款隨時都有可能流向資源市場，尤其當我國資源市場尚不成熟的時候，它就很容易波及到資源市場的代價形成機制，比如，造成股市和樓市的泡沫等。所以，從打消負利率現象這個疑問上看，央行的再次加息，表明白央行透徹化的錢幣政策實施原則（盯住年頭所設定的3%通脹率）。
盡管如此，市場原本普遍以為央行前期的調控政策才剛剛實施，還需要一段時間才能消化，所以，不可能在近期會采取進一步的調控措施。這次加息稍稍讓大家感覺有點意外。的確，央行在此時選擇加息，確切有些耐人尋味的場所：
其一，環球流動性萎縮的時候，各家央行都在調轉錢幣政策的方位，拋卻本來緊縮的錢幣政策，由加息轉為降息，或截止加息；而中國卻在這個時候選擇加息，逆大勢而為。這一舉措給人最直接的感受是，中國與世界市場維持著相當的間隔（沒有完全開放資源市場，沒有自由的人民幣兌換），中國的錢幣政策不會對世界資源市場的流動性產生進一步的負面陰礙。另一方面,這也是在及時向內地外發出這樣的信號：縱然在環球流動性危機的環境下,中國政府也不會變更自己錢幣緊縮政策的連貫性。
其二，中國在次級債風波中遭受陰礙的首當其沖的是銀行業。固然目前還無知道它們卷入流動性危機的水平台灣運彩籃球教學和潛在的風險，可是加息對銀行系統的回籠資金，增強銀行的流動性確切是一個上佳的措施，而且又能緩解負利率疑問，一箭雙雕。
其三，中國股市已躍過5000點大關，這會不會引起國際市場的關注，成為環球資金新一輪的避風和重新贏利的地方？此時加息，是不是想放慢股價快速上揚的韻律，以此減低不成熟的中國市場的誘惑力(況且人運彩虛擬投注民幣的小幅單邊增值已經吸引了不少熱錢)，減少投機資金對正在進行革新的中國金融業的負面沖擊，至少通過此時加息，顯示出央行對股市過熱的擔憂情緒，發出信號，但願連續不斷膨脹的市場好自為之。假如真是如此，可以預測，接下來還會出臺一系列對外資進場和投資過熱行為的強化控制措施。也便是說，加息只是新一輪組合拳的前奏。
總之，加息最基本的目的是辦理負利率疑問給中國宏觀經濟的康健發展所帶來的負面陰礙。它在特殊期間也會產生一箭雙雕的效果。可是，我們沒有必須對加息政策本身的功效期望過大，由於它不能基本辦理中國結構性的流動性多餘疑問，也不能徹底根除通貨膨脹率上漲的源頭，更不會有效地制止強烈致富愿望所推動的股市強勁上揚的趨勢。因此，中國要想徹底掙脫這些結構型流動性多餘疑問的膠葛，走出負利率的怪圈，不亂亢奮的市場，唯一要做的便是打破現在對外依存的經濟增長模式。此中，企業自主創造才幹的提高、消費者社會福利體系的完善將起到至關主要的作用。而現在加息等宏觀調控政策只是為中國的結構調換在努力爭取時間，固然它們的成本已經變得越來越大。（孫立堅
作者為復旦大學經濟學院副院長、教授）
