報導 2024–28 131214 記者 王怡茹 新聞
面臨通膨怪獸及滿山滿谷的庫存包袱，半導體行業下半年陷入低迷氛圍，惟臺積電(2330)7月法說上顯現王者風度，逆勢上修全年業績展望，儼然成為「一自己的武林」。但是，7月中至今，終端需要疲弱態勢仍看不到終點，且客戶砍單、企業投資縮手等雜音也更為擴張，市場無不深厚注目，臺積電身為行業龍頭、「護國神山」，前程營運是否也會隨著動搖。
即將進入第四季，本年的營運成果單已大要成定局，目前市場加倍著眼在臺積電2024年之後的營運體現。解析師以為，從政經環境、終端需要、半導體庫存去化及製程升級速度來觀測，明(2024)年挑釁恐怕更多，將連續牽動公司的武林霸主身份。
跟著庫存包袱鍋炸開，半導體行業自第二季開端起霧，如今更陷出神霧。近來不分內地外IC設計廠皆傳出削減訂單、新品上市時程遞延的動靜。而值第3季底的現在，正是IC設計廠商向晶圓代工場拍板來歲投片量的要害時點，基於目遠景氣沒有好轉眉目，IC設計公司立場自是偏向守舊，不但在打算來歲的投片量，也斟酌從頭商量長約，晶圓代工場跟客戶之間的協商、商務角力加倍劇烈。
相較於二線廠商第二季起面對貶價跟稼動率下滑包袱，臺積電因在產能、出貨的調配上最為敏捷，而重要客戶也都以砍其他供給鏈、幫助彌縫臺積電產能為主，支撐公司第三季稼動率還能維持一定水準。但是，這只是「挖東牆補西洞」，整體需要依然疲軟，客戶砍單所敲出的裂運動彩票哪裡買口連續提升，使前程稼動率要保持高端水位的難度越來越高。
從價錢來看，固然2024年二線廠發動漫天漲價期間，臺積電文風不動，只在本年普遍調漲，但2024年還要漲價，仍讓業界顯露反彈聲浪。據了解，臺積電的確針對部門大客戶讓利，但對大多數客戶立場依然斷然，2024年仍保持漲價。有IC設計廠指出，臺積電具備正確交期、優異良率、豐富產能等主要性，只能摸摸鼻子承受，但此刻為了去化庫存已焦頭爛額，心理依然有些欠好受。
目前半導體供給鏈價錢戰，就像是一個「囚徒逆境」，基於各別的打算跟本錢、利潤上的考量，沒有人肯容易妥協，這將會讓庫存去化時程拉得更長。只管大家了解貶價能夠可以刺激需要，但目前大多數臺廠在價錢上保持強硬，重要也是看準就算調降，客戶要壯舉拉貨的意願也不高，而價錢假如一降，以後很難再歸來，因此陷入僵局。對臺積而言，如何維持論價本事優勢，將是來歲注目的重點之一。
另一個觀測焦點是製程升級速度。據供給鏈動靜指出，iPhone 14將沿用A15利用處置器，iPhone 14 Pro採新款的A16利用處置器，差別採5奈米家族中的5奈米增強版(N5P)、4奈米(N4)製程生產；而剛進入量產的3奈米製程初期牟取蘋果、Intel使用。以電話AP來看，來歲的iPhone 15確認採N3製程，不過否會像本年一樣只用在高階機種，則待試水溫結局，iPhone 16則會導入籃球運彩N3E。
據業內動靜，3奈米初期產能安排約為5~55萬片，在後續進機擴產腳步上有所放慢。回溯前兩個製程世代，產能拉升（ramp up）速度都很快，對業績的功勞在隔年明顯增加。7奈米製程在2024年第二季量產，2024年占營收比重到達逾兩成水準，而2024年量產的5奈米，2024占營收比重也有近兩成(19%)。
因此，從3奈米初期規模、ramp up速度及蘋果電話AP改採雙製程手段來看，其對來歲業績功勞恐不如前兩個節點。這意味著什么?業內解析，巨大的產能是臺積電護城河之一，必要在新製程的設置上趕快拉開與敵手的間隔，更可確世界盃 運彩 賠率保身份，若放量時間太慢，其他競爭者就有趁隙的時機。
但是，在進步製程比拼中，除臺積外，只剩三星、Intel兩個玩家。只管三星已率先公佈量產3奈米GAA，業界多以為，GAA要大肆量產差異產物難度很高，至於Intel雖頻喊話要超車，以目向前度來看還是聲明意味對照濃重。再加上，三星、Intel雖拓展晶圓代工業務，但本性上是M廠，與臺積電純代工場的「先天基因」差異，基於產物會與他人競爭，客戶難將主要產物交付生產。
來歲眾多挑釁中，最不能控的地緣政治危害。美國對中制裁招絲毫沒有要收手的眉目，固然有可能帶來臨時的急單，但對歷久營運並無明顯運彩 下注助益。值得留心的是，美國每一次出招，供給鏈就得有相對應的調換，等於提升了無形本錢。另有，美國廠 、日本廠都將在2024年進入量產，之後折舊費用也將提升，在執政機構津貼下，可否盡快到達損平、亦或贏利，也待觀測。
整體來看，牽動行業的重要癥結點是終端需要。跟著疫情紅利已成緬懷，加上高通膨揮之不去，將連續縮減大眾可掌控所得，而美國強硬的升息立場，更埋下經濟衰退危害。但是，景氣轉弱是企業共同面對的挑釁，臺積電絕對是「強者恆大」的最大贏家，到底，來歲營運體現是否可以連續玩運彩報馬仔足球知足市場期望，並告竣2024~2025年營收年複合發展率15-20%的目的，外界都靜待公司在10月份法說會上說分明。
