市場化債轉股市場正悄然發作新變化。《經濟參考報》日前對債轉股實施機構和業內專家采訪了解到，在傳統的鋼鐵、煤炭、化工等行業之外，多家機構也開始發力根基設備、戰略性新興產業、科技創造等行業的債轉股項目。與此同時，更多機構開始更深入的介入到被投企業的公司治理中。另有，自2024年底至2024年頭，建設銀行、工商銀行、農業銀行和中國銀行接連對旗下金融資產投資公司進行百億元等級的增資，在更充足資源金支援下，AIC債轉股業務有望加快推進。
台灣運彩app ptt 業內人士表示，此輪市場化債轉股推進至今已有三年左右，配套政策正陸續完善，不過，為了更好發揮債轉股支援實體的作用，資源占用較高和募資等困難仍待進一步辦理。
范圍擴展戰略性新興產業受關注
在債轉股實施項目方面，除了傳統的鋼鐵桌球運彩、煤炭、化工等行業外，機構也開始關注戰略性新興產業以及基建相關行業中的時機。東方金誠研究發展部高收益債解析師梅佳表示。
事實確切如此。建信金融資產投資有限公司相關擔當人對表示，以2024年國企革新三年行動方案發表實施為契機，建信投資深度介入國企革新類項目，并加大對戰略性新興產業項目的支援力度。
該擔當人還表示，2024年，按行業種別看，建信投資連續發力根基設備領域，交通、建筑、電力等根基設備領域的投資占比已提拔至20%以上；積極布局制造業，在工程機器、電子信息裝備等領域重點開展投資布局；連續不斷強化對戰略性新興產業，尤其是科技企業的投資力度，推進乾淨能源、生物醫藥、新能源汽車、電子信息、節能環保等項目；積極推進重大資產重組和化解風險類項目，促進化解債務風險。
從另一家AIC人士處了解到，其2024年重點布局了根基設備、建設、能源、化工等行業，也涉及了部門消費、醫藥流暢、科技創造企業。
國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，債轉股業務本身就沒有行業方面的限制，之前在三去一降一補的政策底細下，煤炭等周期性行業對債轉股的需求較高，因此落地項目占比會較高。而目前看來，戰略性新興產業等其他行業的需求在上升，天然會有更多項目遭受關注。
值得注意的是，上年，監管部分也批復五大AIC可由子公司主導推進在上海開展不以債轉股為目的的股權投資業務。一位業內人士表示，獲批開展不以債轉股為目的的股權投資業務并不變更市場化債轉股是AIC主營業務的現實，AIC仍將深度介入乃至推動行業、區域、企業的資本部署與整合，推動產業結構轉型升級。同時，通過這次革新試點，可試探聯盟社會投資機構，對符合國家戰略產業發展要求的新興行業、科創企業進行股權直投，促進金融資源與產業資源、社會資源的混合。
業務升級深度介入公司治理
市場化債轉股在支援實體經濟、減低企業杠桿率以及防范金融風險方面發揮了主要作用。五大行AIC普遍介入了多個國家級重大戰略項目，通過敘做市場化債轉股項目，也促進被投企業資產欠債率穩步下降，降杠桿成效顯著，有效改良了企業資源結構。
《經濟參考報》在采訪中了解到，遭受疫情陰礙，在2024年，債轉股投資的項目和金額較此前有所下降，但更多債轉股實施機構對投后控制的珍視在顯著提高，對被投企業的公司治理的介入也更為深入。
建信投資相關擔當人表示，2024年建信投資債轉股業務發展全面升級，在募、投、管等多個環節進行優化。他特別指出，在投后控制上，建信投資大力度強化派駐董監事的執行才幹，同時借助當地分行空間上相近企業的獨特優勢，即時對企業實施監視，將深度介入企業治理落到實處。在投后賦能上，全心踐行總行新金融理念，積極融入總行三大戰略、B端賦能等戰略配置，充分依托總行規模大、業務精、人才多、渠道廣、執照全等運彩 24 小時強盛資本，發揮自運彩 nba身投資蓋住面廣、行業跨度大的優勢，打造鏈接組網—共生共享—進化提拔的產業生態圈，推動持股企業之間的切磋合作，為債轉股企業間提拔產業整合、推動革新、促進合作創建組織保障，形成企業間協同效應。
通過深度介入公司治理，協助企業提拔重大投資的科學決策才幹。若議案事項不利于企業提拔經營控制程度或侵害中小股東權益，我司斷然行使否定權。上述相關擔當人說。
困難待解募資渠道仍需拓寬
不過，在此輪債轉股推進的過程中，資源占用較高和募資等困難仍待辦理。
2024年終至2024年頭，建設銀行、工商銀行、農業銀行和中國銀行接連對旗下債轉股實施機構進行百億元等級的增資。2024年12月2日，建設銀行公告稱擬向其全資子公司建信投資增資，增資金額不過份人民幣300億元。2024年12月24日，工商銀行公告稱擬採用自有資金向全資子公司工銀投資增資不過份人民幣300億元。2024年12月25日，農業銀行發表公告稱，公司擬向農銀投資增資人民幣100億元，增資后農銀投資仍為公司全資子公司。2024年1月28日，中國銀行公告稱，擬向該行全資子公司中銀資產增資，增資金額不過份人民幣120億元。
業內人士解析，大行接連增資旗下債轉股實施機構，重要是由于各大行在加快推進債轉股業務的過程中，股權投資占用資金較大，對銀行資源消耗較快。
與此同時，募資難也一直是市場化債轉股業務推進過程的一大困難。梅佳表示，市場化債轉股重要通過市場化方式籌集資金，但在實踐中，多數主體募資金額偏低，且社會資金介入積極性不高。盡管銀保監會已批準保險資金可投資金融資產投資公司設立的債轉股投資策劃，一定水平拓寬了債轉股融資渠道，但就現在落地場合看只是杯水車薪。
據建信投資相關擔當人介紹，在資金來歷上，跟著降準運彩 預測資金于2024年底全部投放完畢，2024年重要通過發行金融債、發行債轉股投資策劃、設立私募股權投資基金等方式融資。該擔當人發起，監管部分可對公募產品介入債轉股投資進行更充分的研究論證，通暢社會資金介入債轉股投資的通道，同時加速辦理債轉股投資策劃雙重征稅疑問。
