環球最大避險基金集團橋水投資公司(Brgeater Associate)創立人達里歐(Ray Dalio、見圖)預計,美國經濟恐於明(2024)年或2024年衰退,股票、債券價錢可能進一步走跌。他並表明,橋水旗艦基金「Pure Alpha」本年以來酬勞率多達25%。
MarketWatch新聞,達里歐22日運彩場中承受專訪時指出,本年美國內地生產毛額(GDP)發展率極度靠攏0%,預計來歲、後年會更糟,這對大選的確有陰礙。Fed必要把短期與歷久利率升到45%擺佈甚至更高,由於唯一能勝利對立通膨的設法,即是讓經濟面對苦惱。
達里歐以最根本的公司金融學,辯白何以利率上揚不幸金融財產及房市等實際財產。簡言之,當利率上揚,投資人必要拉高用來決擇前程現金流或利息現值的折現率(discount rate)。因為較高的利率和通膨同等對前程收入課稅,投資人一般會減低財產估值作為賠償。
達里歐預計股價可能續跌,債市是他獨特掛心的領域,疑問在於Fed不再把聯邦執政機構發布的公債錢幣化。他問,「有誰能買入這些債券?」中國人民銀行(PBoC)及世界各地的退休基金,如今買進意願都下滑了,部門是因債券經通膨調換後的實際酬勞顯著減低。他說,債券的實際酬勞已運彩即時開獎是負值。
被問運彩 怎麼看到現金是否仍是廢物時,達里歐表明,持有現金仍是「廢物投資」,由於利率並未高到抵銷通膨。但是,現金的真正用途端看是跟哪種財產對照。被問到是否仍看多中國,達里歐的回應是肯定的,但澄清此刻是充實危害的期間,這對歷久投資人而言也許是時機。他說,「財產價錢目前已偏低。」
達理歐並表明,橋水旗艦基金「Pure Alpha」本年以來酬勞率仍有25%,略低於1~6月時期的32%。這還是遠遠打垮尺度普爾500指數年頭迄今下跌2048%的體現。
達里歐曾在9月13日在商務人士社群網站LinkedIn發文指出,「我猜通膨歷久而言可能會維持在45~5%。」他並推估,美國執政機構需求標售很多公債來贊助預算赤字(本年是G玩運彩 獲利DP的4~5%),Fe運動彩券線上d卻開端出售債券以便從經濟收回資本(靠攏4% GDP),這典型利率必要升到某個會導致民間信譽需要降落的處境(他測度得到達45~6%),以便為大批的公債供應(8~9% GDP)創建充足買家。