假如你單看徐州浩通新材料科技股份有限公司2024年1月披露的IPO上會稿，也許會覺得平平無奇。
但《國際金融報》結合浩通科技2024年6月報送的申報稿，卻發明里面另外玄機。比如，浩通科技此前申報稿未披露對賭協議和代持，以及研發人員人數在一年內發作腰斬等。
如今，浩通科技將于2024年1月13日創業板IPO上會。
數據倒置？
據了解，浩通科技主營業務為貴金屬回收及相關產品的研發、生產、銷售和服務。具體分為貴金屬回收、貴金屬為主的新材料、貿易三個業務板塊。
2024年至2024年以及2024年上半年，浩通科技的營業收入差別為351億元、544億元、65億元、437億元，歸母凈利潤差別為319875萬元、488484萬元、6760萬元、469854萬元。
從股權結構來看，浩通科技的實控人為夏軍，其現在持有浩通科技5287%的股份。
2024年6月，浩通科技報送了創業板申報稿，彼時的保薦機構為廣發證券。但令人意想不到的是，浩通科技于2024年4月終止審核，解散了第一次IPO的征程。
證監會官網顯示，浩通科技終止IPO審核的重要疑問是，公司客戶和供給商會合度較高，在職員工數目下滑，貿易型客戶銷售收入占對照高。
休整不到一年，浩通科技又與新的保薦機構民生證券簽訂上市輔助協議，并在2024年2月向江蘇證監局存案。
不過，在此次IPO征程中，浩通科技的數據披露有些慌亂。
比如，浩通科技2024年12月報送的申報稿顯示，公司含貴金屬廢催化劑等二次資本處理2024年和2024年的實際處理量為240754噸和233313噸，產能利用率為8025%和7777%。
而在浩通科技2024年1月披露的上會稿中，公司含貴金屬廢催化劑等二次資本處理2024年和2024年的實際處理量變為233313噸和240754噸，產能利用率為7777%和8025%，兩年的數據完全交換。其理由可能是浩通科技數據倒置。
未披露對賭
相較第一次IPO，浩通科技在上會稿中坦率曾有對賭協議和代持的場合。
2024年5月12日，公司實控人夏軍與徐高創投簽署《股份轉讓協議》，夏軍將其持有的公司500萬股股份以2650萬元代價轉讓給徐高創投。同月，徐高創投與浩通科技及夏軍等人簽訂增補協議，約定徐高創投享有眾多特殊權利，比如業績允運彩報馬仔蘋果諾、優先認購權、反稀釋權、清算權、股份世界盃運彩足球贖回、經營決策權等。
業績允諾方面，浩通科技及夏軍等人允諾，浩通科技2024年和2024年凈利潤不低于3000萬元和3450萬元，若公司沒有完工上述凈利潤的目標，徐高創投有權要求夏軍等運彩串關ptt人補償。而股份贖回引發前提包含有浩通科技直至2024年12月31日未能完工IPO等。
需要指出的是，浩通科技2024年和2024年凈利潤差別為252951萬元和263072萬元，均低于允諾業績。為此，夏軍后續與徐高創投簽署了《業績賠償協議》和《業績賠償展期協議》，約定業績賠償事項。
可是浩通科技2024年6月報送的申報稿對上述事項只字未提，且相關的對賭協議直至2024年3月23日才解除。
另有在解除協議前，徐高創投在2024年4月20日將200萬股股份轉讓給夏軍以及張輝、歐陽志堅。
彼時轉讓，除了徐高創投的轉讓代價相較5年前溢價8679%外，夏軍還另行向徐高創投支付700萬元作為徐高創投本次轉讓股權的增補轉讓對價。換句話來說，徐高創投僅賣出四成股份，不只收回當初全部的投資款，還賺了30萬元。
除了對賭協議，浩通科技在2024年6月報送的申報稿中對代持疑問也沒有披露。
在2024年1月上會稿中，王靜2024年8月20日前持有浩通科技2057萬股股份，占總股份的242%，是浩通科技第八大股東。但后來，王靜于2024年8月20日將17302萬股股份轉讓給丁家亮和田勇，且代價明顯低于同期轉讓代價。浩通科技在上會稿中披露，本次轉讓是股權代持的解除，因此股權款并未實際支付。
在浩通科技2024年6月報送的申報稿中，王靜同樣持有浩通科技2057萬股股份，占總股份的242%，卻是公司的第六大股東。關于這位股東大部門股份為代持的場合，浩通科技卻沒有在申報稿中披露。
研發人數腰斬
值得一提的是，浩通科技在上會稿中表示，公司一貫珍視專業開闢和專業創造，把產品研發及專業創造作為提拔要點競爭力的主要保證，連續不斷加大專業開闢和投入力度。2024年-2024年以及2024年上半年的期末，浩通科技研發人員數不亂，差別為17人、16人、17人、19人。
而這一期間外，浩通科技2024年和2024年的期末研發人員人數為26人和12人，不丟臉出，公司2024年研發人員人數出現腰斬現象，同比下降5385%。巧合的是，由於剛好錯開教導期，所以浩通科技沒有一份申報稿完整的紀實了這一次腰斬，更沒有披露研發人員腰斬的理由。
2024年至2024年以及2024年上半年，浩通科技的研發費用率差別為188%、14%、246%、196%。而截至2024年1月6日，東方財富顯示，創業板注冊制企業2024年研發費用率中位數為392%，平均研發費用率為416%，均遠高于浩通科技。
關于公司2024年的申報稿為何不披露對賭和代持，以及公司現在研發費用率較低是否會陰礙公司的競爭，假如增加研發投入是否會導致凈利潤下降較多等疑問，向浩通科技發去采訪提綱，但截至發稿尚未接收回復。
