9月14日下午，也便是8月份各項宏觀經濟數據公布之后當天，中國人民銀行即公佈自次日起上調金融機構人民幣存借貸基準利率各027個百分點。這是央行本年內的第五次加息。
甫聞央行加息公告，有兩個關于加息的猜想值得關注：猜想一，第五次加息會不會是年內最后一次？猜想二，假如年內還可能加息，那麼這種類
似美聯儲的漸進升息模式是否會一直連續下去？
關于猜想一，我們以為，央行加息與否重要便是依據錢幣信貸、投資的增長場合和通脹程度而定。這三大指標今后的走勢如何，是觀測央行是否會繼續加息的重要風向標。
從錢幣信貸指標看，依據最新統計數據，8月末廣義錢幣供給量M2同比增長、狹義錢幣供給量M1同比指標均處于較高程度。在借貸方面，本年8月份，金融機構人民幣借貸增加3029億元，同比多增1160億元； 1－8月份人民幣各項借貸增加308萬億元，同比多增5438億元，借貸的增長速度依然迅猛。
另有，年內剩余時間內流動性充裕局面仍將延續。外匯控制體制和人民幣漸進升值方式缺乏足夠敏捷性，出口強勁增長引致巨額貿易順差，將導致根基錢幣的被動投放，錢幣供給量的內生性增長勢頭仍不可遏制。而寬錢幣格局又為信貸投放提供了自然的前提，較高的經濟景氣量和投資回報率使企業的貸款意愿較為強烈，商務銀行為了追逐利潤增長也存在較強的放貸沖動。
因此，回收流動性、率領和管理信貸合乎邏輯增長是當下和今后一個期間央行需要當真面臨的一項艱巨任務。近觀一個月來央行出臺的金融調控措施，應有的調控手段一個都沒有少，調控的頻度之高更是罕見。可以預測，在年內所剩的時間里，央行仍將會適度管理錢幣信貸合乎邏輯增長。
在投資增長方面，本年1-討論區 運彩8月份，城鎮固定資產投資同比增長267%，雖比上年同期略低，但增速仍屬偏快，今后4個月尤其是在9、10兩個月份投資反彈的壓力會明顯增大。央行為實現率領投資合乎邏輯增長目標，天然會選擇適時加息以提高借貸基準利率。
從抑制通脹、不亂通脹預期方面來看，針對現在消費物價程度顯著走高，央行可能會繼續提高利率來應對通脹壓力。事實上，央行在短短一個月之內二度加息，顯示了其抑制通脹的決心極度堅持。判定未來幾個月的運彩分析pttCPI走勢，是判定央行是否會繼續加息的主要根據之一。
從現在CPI走勢來看，食物代價上漲是拉動消費物價上升的直接動因。8月份CPI上漲65%，此中食物類代價上漲182%。展望未來一個期間，糧價由于成本上升和秋糧收穫的不確認性仍會維持不亂，但豬肉代價在高位運行趨勢短期內仍將難以改觀。因此，食物類代價上漲仍具有較強的剛性和可連續性玩運彩快速彩券。
實在，過多的錢幣供給、勞動力成本上升、國際大宗商品和根基原材料代價高位運行，以及投資活動產生運彩 申請表的財富效應等因素，也導致了本輪物價上漲的動因更趨復雜化。我們預測，本年全年CPI程度很可能在43%左右（現在一年期積蓄入款利率為387%），依照央行行長周小川央行珍視并但願實際利率為正值的說法，要打消負利率，央行仍有50個基點左右的加息空間。
至于猜想二，漸進升息模式會否一直連續下去？縱觀本年的五次加息不難發明，央行在考量加息時， CPI指標是第一參考指標，其次是錢幣信貸增長指標，再次是投資數據。從結構上看，五次加息都展示出存、借貸的對稱性加息和非對稱性加息交替採用的特點，出現這種結構上的分別，重要是依據其他二大指標的場合而定的。
現在，CPI上漲已呈加快之勢，月度C全球即時比分PI已持續兩個月突破5%，8月份更是高達65%，創出十年來的新高。無論是從抑制通脹還是從糾正負利率的角度來衡量，央行都有必須加大利率的調換力度。畢竟，眼下通脹趨勢已不再那麼溫順，預期美聯儲式的加息模式再繼續復制下去已不合時宜。何況，資產代價上漲仍在繼續，盡管央行不愿承認針對資產代價出臺措施，但資產代價也是整個代價體系的組成部門，既然在關注它，就不可能完全將之去除掉。由此，我們有原因對央行的金融調控藝術抱有更高的期望。（張新法：銀河證券）
