百度收購YY直播的資源盛宴剛剛落槌，11月18日深夜，做空機構渾水公司發表了一份71頁的做空教導，稱通過1156億筆買賣研究，直指YY直播約90%買賣是仿造數據，從一開始我們就知道，YY直播幾乎全是假的。
跟著教導發表，歡聚集團股價即日尾盤跳水，收跌2684%。
就在一天前，百度公佈擬以36億美元的代價，簽署約束性協議，全資收購歡聚集團內地直播業務。即日，還有稱，歡聚集團策劃回港二次上市。隨后，歡聚集團方面在接納《證券》台灣運彩下注金額采訪時表示，對上述不予置評。
對于渾水做空教導，歡聚集團方面向表示，渾水的質疑是由於不了解整個直播行業的商務模式。
歡聚集團在11月19日晚反攻做空教導稱，公司有強盛的現金流和現金儲備。為了顯現公司對長期前景的信心，歡聚集團繼續執行3億美元股票回購策劃。
截至發稿，百度方面未回復關于上述教導的疑問。
歡聚集團
三季度直播收入6049億元
歡聚集團成立于2005年，主打業務是互聯網語音平臺，是許多游戲喜好者的線上切磋平臺。2012年歡聚集團上市時，旗下擁有YY語音、YY游戲運營、YY教育等一眾產品線。曾孵化出用心游戲細分市場的虎牙直播，與之相較，YY直播更傾向于秀場直播。
出售大部門虎牙股權后，歡聚集團開始謀求游戲直播以外的業務轉型，主打以短視頻和直播產品雙引擎增長。2019年3月份，歡聚集團公佈全資收購新加坡海外視頻社交平臺Bigo，該應用布局環球業務，孵化出環球直播社區Bigo Live，短視頻社區Likee，以及在本年初推出了視頻通信應用imo。
現在，歡聚集團業務板塊重要分割為內地和海外兩大板塊，內地業務以YY直播為主，即將出售給百度，而海外矩陣包含有Bigo live、Likee、imo，以及以小游戲社交網絡平臺Hago。
依據歡聚集團三季報，第三季度公司凈收入62864億元，同比增長361%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為23032億元，去年同期為6180萬元，這重要是受出售部門虎牙股權投資收益的陰礙。
此中，公司第三季度直播收入60491億元，同比增長401%。
用戶方面，第三季度，歡聚集團環球直播服務的挪動端月活潑用戶9200萬，同比下滑23%。此中，YY直播挪動端月活4130萬，同比增長34%，YY直播的總付費用戶數410萬，同比下降47%。
假如做空教導的場合屬實，那百度盡調可說是形同虛設，同時教導也為這筆買賣可否順利進行打了個問號。有券商解析師以為，百度與歡聚集團簽訂的是約束性協議，具體協議內容固然沒有披露，可是一旦買賣標的有數據造假的異議，買賣流程就不會順利，畢竟這是百度歷史最大的一筆投資。
直播收入被質疑
渾水顯然是有備而來。渾水稱其歷時一年通過兩種想法對歡聚集團進行研究，一是通過自動化手段蒐集和解析1156億筆買賣的宏觀數據；二是通過渾水傳統手段，審查文件和賬戶、秘密實地查訪。
渾水表示，其采用了三種方式對歡聚集團的用戶進行了抽樣解析。
第一種想法採用google瀏覽器開闢人員工具，跟蹤YY直播每筆買賣多達88個數據點，歡聚集團用戶的4個，通過小葫蘆數據平臺對近10萬付費用戶進行追蹤解析，渾水發明近一半價值的虛擬禮品來自與歡聚集團有所關聯的虛假用戶。然后，把這些虛假用戶編入一個要點組，跟蹤發散出去的IMEI共享。
第二種方式是，在武漢市由于新冠肺炎疫情而導致的封城時期，隨機抽樣了96名武漢市付費用戶。查訪發明，這些被抽取的武漢付費用戶當中，875%為虛假用戶。一是由於大部門個人用戶都能追溯到歡聚集團服務器，二是由於武漢用戶的IP地址莫名在各城市間跳轉。
第三種方式是對頂級網紅摩登兄弟查訪。渾水表示，摩登兄弟最近很少在歡聚直播上表演，但停播的時候仍能夠通過平臺持續接收虛擬禮品。很多禮品都來自歡聚集團的服務器。解析來自96個隨機選擇的粉絲的數據顯示，大概979%的虛擬禮品收入可能涉嫌造假。
渾水在教導中質疑歡聚集團從三個方面造假：第一，歡聚時代50%的虛擬禮品來自于公司自己的服務器，另有40%來自外部機械人或者主播自己內輪迴；第二，由于虛擬禮品造假，頭部主播收入不如外界想象得高。做空教導稱，查訪者曾經造訪歡聚集團丹東辦公室。該辦公室擔當人舉例稱，網紅崔阿扎的合同約定未來兩年她實際月薪15萬元-20萬元，這和外界預估的1500萬元的禮品分成相差甚遠；第三，控制主播的公會也介入造假。依據對比歡聚集團的財報和五大公會的企業征信教導，2018年這些公會的收入不到歡聚時代公布的15%。
渾水在教導運彩分析師薪水中終極得出的結論是：YY直播中虛擬禮品收入作假比例高達90%，而Bigo和歡聚集團在線約會業務存在嚴重欺詐行為。Bigo營收中的80%是欺詐營收，即就是採用有利于歡聚集團的假設，欺詐比例仍到達60%。
渾水教導采用的是正常查訪手法，不過在隨機抽樣查訪中的數據較少。可是，這份做空教導指出的許多疑問是行業通病，比如主播、平臺給主播刷禮品，這都是直播平臺活潑氣氛、制造熱度的慣用手法，并不新鮮。一位不愿具名的數據解析平臺CEO在接納《證券》表示，但渾水是一家靠做空賺錢的機構，其目的便是讓股價跳水從中漁利。
